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编辑于2023-10-10 20:31:00本章介绍了财政预算相关法律制度。主要围绕财政预算的核心概念展开,包括预算的本质作为收支计划,以及预算法律制度涉及的主要内容,如国有资产、政府采购等。
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本章介绍了财政预算相关法律制度。主要围绕财政预算的核心概念展开,包括预算的本质作为收支计划,以及预算法律制度涉及的主要内容,如国有资产、政府采购等。
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营运资金管理
1. 营运资金管理概述
特点
营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性; 营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
管理原则
满足正常额合理的资金需求;提高资金适用效率; 节约资金使用成本;保持足够的短期偿债能力。
管理策略
营运资金
营运资金=流动资产-流动负债
投资策略
紧缩投资策略——维持低水平的流动资产与销售收入比率 特点:低持有成本,高风险,高收益
宽松投资策略——维持高睡哦的流动资产与销售收入比率 特点:较高持有成本,低风险,低收益
融资策略
基本概念
波动性流动资产——因季节性、临时性产生的,VS永久性流动资产
临时性流动负债——临时筹资,比如短期银行借款 ¹经营性负债(自发性负债)
匹配融资策略
波动性流动资产=临时性流动负债
保守融资策略
波动性流动资产>临时性流动负债
怕还不出钱,所以不敢多借短期的钱
特点——风险低、成本高
长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产,短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产
激进融资策略
波动性流动资产<临时性流动负债
借短期的钱便宜,但还不出钱就糟了
特点——流动比率低,流动风险高,成本低
长期负债、自发性负债和股东权益资本为所有的非流动资产融资,仅对一部分永久性流动资产适用长期融资方式
可以波动性流动资产的来源为基准
2. 现金管理
持有动机
交易性需求——企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额 预防性需求——企业需要持有一定量的现金,以应付突发事件 投机性需求——企业需持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会
目标现金余额的确定
成本模型
图示
机会成本——现金持有越多,机会成本越大 管理成本——固定的支出 短缺成本——现金持有越多,短缺成本越小
决策原则:机会成本=短缺成本
存货模型
图示
交易成本
现金持有越多,交易成本越小
交易成本=(现金需求量/现金持有量)x每次交易成本=(T/C)xF
机会成本
现金持有越多,机会成本越大
机会成本=(现金持有量/2)x持有现金的机会成本率=(C/2)xK
决策原则:机会成本=交易成本
C*:最佳现金持有量; T:现金需求量; F:每次出售有价证券补充现金所需的交易成本 K:持有现金的机会成本率
随机模型
图示
H=3R-2L H:表示最高控制线;L:表示最低控制线;R:表示回归线。
运用
当企业现金金额在上下限之间波动时,无需调整
当现金金额>上限时,购买部分有价证券,使现金持有量下降至回归线。
当现金金额<下限时,出售部分有价证券,使现金持有量上升至回归线。
现金管理模式
收支两条线模式;统收统支模式;拨付备用金模式;结算中心模式;内部银行模式;财务公司模式。
现金收支日常管理
现金周转期
公式
现金周转期=经营周期-应付账款周转期=(存货周转期+应收账款周转期)-应付账款周转期
存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本 应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入 应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本
与计算“**周转天数”一样
减少现金周转期措施
加快制造与销售产品,减少存货周转期 加快应收账款回收,减少应收账款周转期 减缓支付应付账款,延长应付账款周转期
收款管理
收款成本
收款浮动期
邮寄浮动期 处理浮动期 结算浮动期
付款管理
使用现金浮游量 推迟应付款的支付 汇票代替支票 改进员工工资支付模式 透支 争取现金流出与现金流入同步 使用零余额账户
尽量推迟现金的支出
3. 应收账款管理
应收账款的功能——(1)增加销售;(2)减少存货。
应收账款的成本
机会成本
1||| =应收账款占用资金x资本成本
2||| =(应收账款平均余额x变动成本率)x资本成本
3||| =(日赊销额x平均收现期)x变动成本率x资本成本
应收账款占用资金应计利息看题目的数据,通常用公式
4||| =销货成本/存货周转率x变动成本率x资本成本
存货占用资金应计利息
管理成本
坏账成本——坏账成本=赊销额x预计坏账损失率
信用政策
5C信用评价系统——品质(最重要)、能力(偿债能力)、资本、抵押、条件
重点关注
决策
(1) 计算收益的增加——=增加的边际贡献=增加的销售收入-增加的变动成本
(2) 计算成本的增加 (现在-原来)
应收账款占用资金增加=现有机会成本-原来机会成本 存货占用资金增加=现在存货机会成本-原来存货机会成本 收账费用和坏账损失增加 折扣成本的增加
(3) 计算税前损益——增加的税前损益=收益增加额-成本增加额
(4) 决策原则——增加的税前损益大于0,则可以改变
应收账款的监控
周转天数——平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数 周转天数=应收账款平均余额/平均日销售额
应收账款的日常管理
保理
有无追索权——有追索权保理、无追索权保理
是否通知购货商
明保理:保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商 暗保理:不将债权转让情况通知客户
是否已到期
折扣保理:保理商预付给销售商,一般为合同额的70%~90% 到期保理:在赊销到期时才支付,届时不管收款是否收到,保理商必须向销售商支付货款
4. 存货管理
目标
(1)保证生产正常进行( 原材料、在产品); (2)提高销售机动性(产成品、库存商品 ); (3)维持均衡生产,降低产品生产成本(储备产成品、原材料); (4)降低存货取得成本(大批量集中进货,可享受价格折扣,也可以降低订货次数,降低订货成本); (5)防止意外事件发生 (保险储备 )。
成本
取得成本
取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本=F1+D/Q=K+DxU F1:订货固定成本;D:年需要量;Q:每次进货量;K:每次订货变动成本;U:单价。
储存成本
储存成本=固定储存成本+变动储存成本=F2+Q/2xKc F2:表示固定储存成本;Kc:表示变动储存成本;Q:表示每次进货量
缺货成本——由于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断造成的停工损失等。
最优存货量的确定
基本模型
假设——不存在订货提前期、不允许缺货
变动订货成本=变动储存成本
D/QxK=Q/2xKc,解出Q、TC
衍生
每年最佳订货次数=存货年需求量/经济订货批量=D/Q 最佳订货周期=1/每年最佳订货次数 经济订货量平均占用资金=经济订货量/2x存货单价=Q/2xU
扩展模型
再订货点——R=Lxd R:表示再订货点;L:表示平均交货时间;d:表示每日平均需用量。
D/QxK=Q/2x(1-d/p)xKc,解出Q、TC
衍生
送货期=每批订货量/每日送货量=Q/p 送货期耗用量=Q/pxd 送货期内平均库存量=1/2(Q-Q/pxd)
保险储备
再订货点=交货期内的需求+保险储备 最佳保险储备=min(缺货损失+保险储备的储存把成本)
5. 流动负债管理
短期借款
信用条件
信贷额度——银行不承担必须支付信贷数额的义务,企业得不到借款,银行不承担法律责任
周转信贷协定——实际利率=(实际贷款金额x名义利率+未使用贷款额度x承诺费)/实际可动用借款额x100% 注:企业要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用
补偿性余额——实际利率=名义借款额x名义利率/实际可动用借款额x100%=名义利率/(1-补偿性余额比例)x100% 注:借款企业按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额
成本
利率的类别
优惠利率:为贷款利率的最底限 浮动优惠利率:随市场条件的变化而随时调整变化的优惠利率 非优惠利率:通过在优惠利率的基础上加一定的百分比
利息的支付方式
¨收款法:借款到期时向银行支付利息,实际利率=名义利率 ¨贴现法:先从本金中扣除利息部分,到期偿还全部贷款本金,实际利率>名义利率 ¨加息法:要求企业在贷款期限内分期偿还本息之和,实际利率高于名义利率大约1倍
短期融资券
商业信用
内容——应付账款、应付票据、预收货款、应计未付款
公式——放弃折扣的信用成本率=折扣%/(1-折扣%)x360天/(付款期-折扣期)
决策
放弃现金折扣成本率>短期贷款率或短期投资收益率,选择折扣期内付款
放弃现金折扣成本率<短期贷款率或短期投资收益率,选择信用期内付款