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宏观经济数据分析
本导图详尽的罗列了宏观经济中的常用数据及分析方法，是经济初学者系统了解宏观经济统计架构，深入研究者系统了解我国宏观经济统计数据内在逻辑的理想帮手。
编辑于2021-11-19 14:55:06- 宏观经济数据分析
- 逻辑学
根据《逻辑学导论》第15版整理，但导图根据实际逻辑调整了布局，而不是严格的遵守书本的内容布局。因输入问题，部分不能输入的符号用其他同义符号代替，很容易看明白。数理逻辑部分因推导过程较多，所以建议看原书。对于没有特殊需求的人，我个人认为没有必要钻研数理逻辑，其工具性功能大于认知提升功能。
- 法理学
博登海默《法理学》导图，涵盖法哲学和法理学内容，结构清晰，适合初学者，希望这份脑图会对你有所帮助。
- 欧文·费雪《繁荣与萧条》内容简单梳理
关于经济周期论的书籍很多，但我认为欧文·费雪的《繁荣与萧条》最值得一读。他用通俗的语言，严谨的逻辑，将经济周期这一复杂的经济现象描述的人人都能读懂，且又不失深度，这就是大师的风范。
宏观经济数据分析
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根据《逻辑学导论》第15版整理，但导图根据实际逻辑调整了布局，而不是严格的遵守书本的内容布局。因输入问题，部分不能输入的符号用其他同义符号代替，很容易看明白。数理逻辑部分因推导过程较多，所以建议看原书。对于没有特殊需求的人，我个人认为没有必要钻研数理逻辑，其工具性功能大于认知提升功能。
- 法理学
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- 欧文·费雪《繁荣与萧条》内容简单梳理
关于经济周期论的书籍很多，但我认为欧文·费雪的《繁荣与萧条》最值得一读。他用通俗的语言，严谨的逻辑，将经济周期这一复杂的经济现象描述的人人都能读懂，且又不失深度，这就是大师的风范。
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经济数据分析
GDP概论
统计
范围
国内
一定时期内
生产量、非售出
最终价值
标准
国民经济核算体系2016 /参考联合国SNA（2008）
分类方法
20个门类
涵盖97个大类行业，473个中类行业，及1381个小类行业
三个产业
第一、二产业中的辅助行业被划到第三产业
第一产业
农林牧渔
第二产业
采矿
制造
电力、燃气及水生产和供应
建筑业
第三产业
批发零售
交通运输、仓储、邮政
住宿和餐饮
信心传输、软件和信息技术服务
金融
房地产
租赁和商业服务
科学研究和技术服务
水利、环境和公共设施管理
居民服务、修理和其他服务
教育
卫生和社会工作
文化、体育和娱乐
公共管理、社会保证和社会组织
国际组织
数据来源

核算方法
生产法
=总产出-中间投入
计算法
推算法
资料不足的行业采用推算法，特别是阅读数据和季度数据
比例推算法
比如建筑业有很多资质外企业，缺乏数据，可以先用今年的资质内企业增加值除往年资质内企业占比，得出整个建筑业增加值。
增加值率推算法
相关指标推算法
增加值=上年同期增加值*（1+相关指标增长速度），比如用仓储服务业的营收增速*去年仓储营收=今年总产出
见图

收入法
等于各类已投入的生产要素应获得的回报
劳动者报酬
生产税净额
固定资产折旧
企业盈余
目前为两种方法混合 第一产业采用生产法 其他产业采用收入法
支出法
无季度数据，只有年度数据
消费
居民消费支出
食品烟酒
衣着
居住
生活用品及服务
交通和通信
教育、文化和娱乐
医疗保健
其他商品及服务
住户抽样调查
金融中介服务
保险
统计报表
政府消费支出
=财政支出中的经常性业务支出-经营性业务收入+固定资产折旧
投资
净出口
生产法和支出法有 矛盾以生产法为准
名义和实际GDP
名义（现价）
实际（不变价）
价格指数缩减法
=现价增加值/价格指数
物量指数外推法
=上年同期不变价增加值*（1+物量指数增加速度）
与生产法一致

GDP平减指数
=当期现价GDP/当期不变价GDP，不变价GDP采用的机器为上一期，即每一年（季）的GDP平减指数都是使用上一年（季）价格作为不变价。
平减指数和其他价格指标的异同
核算思路不同
范围不同
平减指数-全部货物和服务
CPI-居民消费品相关个产品和服务
PPI-工业企业产品的价格
基期
五年一轮换
数据公布与修订
季度
季后15天公布
年度
次年1月20日左右
修订数
一般-隔年一月份
全面
核算方法变化后
经济普查后
2004年第一次普查，以后逢3、8年普查
地区加总≠全国原因
分级核算制度
各省采用的推算方法不同
跨地区数据重复计算
基层能力不足
GDP注水
漏报
武警
军队
驻外使馆等
改革方法
国家统计局统一领导
系统直报
分析方法
总量分析
季度数据
1-3季度累计等于各季相加
4季度累计包含全年修正，因此和4季相加不同
同比可以抹除季节波动
环比季调后更能反应连续趋势
统计局基于季调软件NBS-SA进行季调，提出了节假日影响
发达国家多用季调环比数据，我国喜欢用同比数据
环比折年率-国外常用指标
，近似等于环比增速乘4，这个参数通常会夸大变化，因为经济会自我反向修复。这一指标更有利于看清趋势，而不是绝对值。
国内外异同
年度
预测
和机构预测数据比
和官方以往数据比
和国外数据比
结构分析
生产法视角
三大产业各自比重变化
第一产业7.4%
第一产业一般用不变价计算，因此总产值等于不变价*产量，因此很稳定，基本上都占GDP 5%左右。当第一产业遇到意外事件影响时需要关注第一产业平减指数，比如新冠疫情影响下的2020年。同时第一产业需要注意季节波动。
第二产业39.6%
工业85%
后面为工业增加值指标，他和GDP项下的工业增加值有不同，主要在于工业增加值指标仅是对营收2000万以上的工业企业而言的。这个指数已经剔除了价格因素。
每个月中旬公布同环比
同时公布41个子行业增速
建筑15%
第三产业53%
服务业生产指数同比-不好用
服务业PMI-好用
8个行业工会指标
批发零售
交通运输、仓储、邮政
住宿和餐饮
信心传输、软件和信息技术服务
金融
房地产
租赁和商业服务
其他（包含7个子行业）
三大产业对GDP的拉动
支出法视角
消费-对经济增长贡献60%
最终消费支出（年频）
最全，含教育医疗，虚拟消费，住房服务，自产自销商品及服务，金融中介服务等。
居民消费支出（季频，不含政府）
社会消费品零售总额（月频）
含商品零售、餐饮服务
含部分用于投资的，比如建材
不含教育等服务型消费支出
投资-对经济增长贡献30%
固定资本形成总额 95%以上（月）
固定资产投资完成额与之很像，但有区别。固定资产投资完成额只统计500万以上非农项目，包含土地购置、旧建筑物购置费、旧设备购置费（这几项固定资产形成总额都不含）。
不含
含土地购置
旧建筑物购置费
旧设备购置费
含
商品房销售增值
培育性生物资源
知识产权
存货增加
净出-口对经济增长贡献10%
指标
GDP货物与服务净出口
海关贸易顺差
进口到岸价
出口离岸价
外管局国际货物和服务数据
工业数据
范畴
采矿业
制造业
电力、热力、燃气及水生产与供应
数据
推算法得来
三步走，计算上年度工业增加值率→核算本月规模以上工业总产值→利用增加值率法推算本月工业增加值
统计规模以上
本期产成品价值
在制品、半成品本期的价值增值
对外加工费
说明
2012年后数据直接上报，质量高
2006年11月后不在公布月度增加值绝对数据，只公布增加比例
公布的是不变价增速（PPI平减）
分析
总量变化
当月同比
在中国因春节影响，所以统计数据在这两月波动较大，在实际统计中将两个月加总公布，很多数据都是如此处理。
累计同比
季调环比
结构变化
公布41个工业细分行业月数据
根据投入产出表计算各大类占比

意义
分析供需变化
被动去库存
主动补库存
被动补库存
主动去库存
指导调整生产
分析配套行业变化
预测宏观
方法
出口依赖
高出口依赖
低出口依赖
上中下游

上游10%-初级资源开采
中游-继续加工产品
原材料32.1%
机械设备20.5%
下游27.4%-最终消费品
其他10%-不容易分类
新旧功能
高技术产业
战略性新兴产业
指标判断
工业增加值
PMI生产指数
大于50景气
小于50收缩
问卷调查法获得，只能判断趋势
相关高频指标
发电耗煤量和铁路货运量
克强指数=工业用电量增速*40%+中长期贷款余额增速*35%+铁路货运量增速*25%
重点行业生产状况指标
钢铁
化学原料
汽车制造等
高频数据易获得 可用于特定方向判断
企业财务数据分析
利润表
营业收入
营业利润=营业收入-营业成本-税金-期间费用-资产减值损失等
利润总额=营业利润+营业外净收入
净利润=利润总额-企业所得税
工业企业利润=营业收入*利润率
量变动
价变动
利润率变动
不同组合对应不同经济形势
资产负债表
资产
流动资产
应收占款
存货
产成品存货
产成品存货与库存周期
历史库存周期
行业库存周期变化
总资产
负债
总负债
所有者权益
资产负债率
主要是应用分析 无法用导图呈现
固定资产投资
统计方法
形象进度法-按工程进度统计
财务支出法-按实际实际支付统计
由形象进度法过渡到财务支出法
支出法可以防止虚报固定资产数据
更客观
统计制度
定义
建造和购置为了生产经营而持有，使用寿命超过1年的非货币性资产。
指标
固定资产投资完成额
农村住户固定资产投资
固定资产投资（不含农村）
500万及以上建设项目投资
跨省区市投资项目以及军工、国防和人防项目
房地产开房投资（非商业开发地产不计入）
固定资本形成总额
指常住单位在一定时期内获得大的固定资产减去处置的固定资产的价值总额。
有形资产
无形资产
上述两个指标辨析
投资完成额含土地购置费、旧建筑物购置费、旧设备购置费；形成总额不含
投资完成额有500万及以上的门槛，形成总额没有
形成总额含商品房销售增值，培育兴盛物资员，知识产权；投资完成额不含
指数核算
内容
建筑材料
劳动力价格
典型调查方法
各种施工机械的使用价格
设备工器具购置和其他费用价格
重点调查方法
调查对象
建筑公司
安装公司
装饰公司
覆盖本地区50%以上
指数
建筑安装工程-主导指数
振幅最大，原因是水泥，钢筋等价格波动大
设备工器具
其他费用
解读
总量分析
月度
只有累计值（项目不可分割性决定）
累计值推算的当月值不准确（受季节和历史影响太大）
周期性
季度
周期性
同比更有意义
结构分析
按行业

房地产20%
货币政策、调控政策
基建25%
交通运输仓储和邮政业
电力燃气及水的生产和供应
水利环境和公共设施
非标监管、地方债监管
制造业投资30%
需求预期、技术周期
其他25%
建设性质
新建50%
扩建11%
如新增固定资产价值超过原有资产价值3倍则算新建，而不是扩建。
改建14%
构成
建筑安装工程（不包含被安装物本身）
设备工器具购置
其他
注册类型

国有企业
政府、机关、直属单位都计入国企
集体企业
股份合作企业
联营企业
有限责任公司
股份有限公司
私营企业
其他内资企业
外商和港澳台
资金来源
国家预算资金5-7%
一般预算
政府性基金预算
国有资本经营预算
社保基金预算
国内贷款15%
银行贷款
政策贷款
专项贷款
地方财政专项资金贷款
国内储备贷款
周转贷款
利用外资0.35%
自筹资金65%
自有资金
股东投入和借入资金
不包括财政性资金，金融机构借入资金
其他资金（含债券）15%
社会募集
个人资金
无偿捐赠
单位划拨
基建
分类
广义基建
交通运输仓储和邮政业35%
电力燃气及水的生产和供应48%
水利环境和公共设施17%
信息传输
软件和信息技术服务
细分项占比
公共设施管理业39%
排水
路灯
桥梁
隧道
广场等
道路运输业23%
城市公共交通18%
公交
出租
轨道76%
公路旅客运输33%
道路货物运输25%
道路运输辅助24%
电力、热力生产和供应13%
电力生产65%
电力供应24%
热力生产和供应11%
水利管理业5.8%
铁路运输业4.6%
狭义基建
广义不含电力
新基建
信息基础设施
融合基础设施
创新基础设施
建设流程
申报和审批
政府意愿决定
两会及政府工作报告-每年3月
中共中央政治局会议-每月底
中央经济工作会议-每年底
经济不景气审批越多
融资
国家预算16.1%
一般公共预算 （80-90%来源于税收）
节能环保
交通运输
城乡社区支出
农林水务支出
政府性基金预算
土地出让
专项债
国有资本经营预算
社会保障基金预算
国内贷款15.6%
银行贷款
信托贷款
委托贷款
其他理财产品
自筹资金58.6%
自有资金
未分配利润
盈余公积
股票融资
股东投入资金
股东借入资金
不能包含贷款、财政资金、债券、外资
利用外资0.3%
其他资金9.4%
债券
城投债
社会集资
个人资金
无偿捐赠
其他划拨
建设指标
建设方-建设方一般为洋气，有公报，可以作为参考数据
建筑业PMI-包含了基建和房地产，所以不精准
挖掘机销量-滞后
水泥价格指数-西北地区因为基建占比高，所以这一指数更有意义
螺纹钢价格
运营
基建融资史
1994-2009基建狂潮
诱因
自主权下放
GDP考核
1994年分税制
方案一
组建城投公司
1998年诞生
2008年爆发
方案二
土地财政
土地抵押
土地转让
建设方式
BOT建设-经营-移交
BT建设-移交
拉长融资期
2010-2013危机出现
管制
清理地方融资平台
管制城投资金来源
银行贷款
城投债
应对
非标融资
2010-2012信托贷款
2012后
基金
券商
2014-2016除旧布新
堵非标融资
允许发行地方债
PPP
利
政府用小钱撬动大项目（10%左右）
引入民间资本，风险共担
让专业的人做专业的事，提高效率
弊
明股实债

融资复杂容易引起系统性金融风险
利益输送
2017-2020监管余波
叫停明股实债
禁止地方政府隐性担保
政府债权是唯一合法融资渠道
加大对PPP的监管力度
房地产
建筑范围
住宅70%以上
厂房
仓库
商场
写字楼
办公楼
以上建筑的配套设施
土地开房工程和土地购置
投资构成
建筑工程60%以上
安装工程
受PPI影响，正相关
设备工器具购置
其他费用（含土地购置）20-30%
统计按实际发生计入
滞后指标（最多一年）
通过其他费用和建筑工程费用比例可分析房地产景气程度
资金来源
自筹资金
自有资金
自有
筹集
未分配利润
IPO/定增
信用债
资产化证券等
股东投入
股东借入
明股实债
国内贷款
银行贷款
非银贷款
信托
券商
基金等
其他资金
定金
预收款
个人按揭贷款
其他到位资金
加快预收，快速回笼资金是这两年 房地产的主要自己玩法
利用外资
各项应付款
供应链ABS
供应商分担融资
表内转表外
融资越来越困难， 周转加快，利润摊薄， 小房企被加速淘汰
房地产库存
广义-已开工项目+狭义
狭义-建好代售面积
库存销售比
狭义-狭义代收面积/过去3个月销售面积均值
广义-（开工面积-累积销售面积）/过去3个月销售面积均值
狭义/广义-体现房地产库存压力
景气指示器
M2/GDP-越大房地产越有可能涨价
利率-利率越低房价越容易上涨
10年国债利率
3.3%以下-房地产景气
4%以上-房地产下行
指标辨析
房地产业固定资产投资
包含项
房地产开发经营
物业管理
房地产中介服务
房地产租赁经营
其他房地产业
房地产开发投资
监管三红线
三条全碰-年内不得新增有息负债
碰两条-负债年增速不得超过5%
碰一条-负债年增速不得超过10%
三条都未碰-负债年增速不得超过15%
制造业投资
总量分析
构成
民间投资90%
其他
盈利预期
统计局企业家信心指数
央行企业家宏观经济热度指数
有一定领先性 比制造业早一年
其他指标
地产
出口
强相关
基建
消费
弱相关
产能利用率
工业用电量
工业企业营业收入
央行工业企业景气指数-设备能力利用水平
资产负债率
央行工业企业景气指数-固定资产投资情况
资金来源
国家预算资金0.4%
国内贷款6.6%
其他资金2.8%
自筹资金89.5%
自有资金25-30%
利用外资0.6%
指标
利润趋势领先投资一年
国内贷款
社融存量增速和制造业投资有强相关性
央行制造业贷款需求指数
保证流动资产
投资
由那些行业驱动
中游原材料-对地产和基建反应灵敏
中游机械设备
下游消费品-更好的反应社零
厂房设备投资
建筑安装57%
设备工器具购置38%
其他
主动投资和被动投资
主动投资61.9%
企业看好市场，主动扩产
被动投资34.1%
设备寿命到期
环保升级
规律
2006年以来主动投资明显收缩
国企和民企投资
民企87%
部分集体企业
外企等
其他13%
消费
社会消费品 零售总额
核算方法
限额以上40%-企业直报
限额以下60%-抽样调查

定义
统计对象是企业-供给端
反应的是数据地的商业繁荣程度，而不是当地购买力
出售给个人、社会团体
用于非生产、非经营
实物及餐饮
公布时间-每月14-15日
零售是指用于消费，和量及是否to B无关
相似概念
住户调查人均居民消费支出
从购买者角度统计
仅针对居民个人
实物商品和服务
季频
GDP最终消费支出
推算数据，兼顾买卖方视角
政府消费和居民消费
实物和服务
比住户调查多金融中介服务和保险
年频
解读方法
总量分析
绝对值
同比
环比
四季度＞三季度＞一季度＞二季度
城镇85-87、乡村13-15%
商品89-90%、餐饮10-11%
实物网上零售25%（2020年）
结构分析
限额以上40%
汽车28.4%
统计局汽车零售额
主营业务大于500万的企业上报
每月14-15日
汽车、底盘、配件
量、价指标都有
乘联会
139家会员
每月8日/周频
狭义乘用车（轿车、MPV、SUV）
广义乘用车（狭义+微型车）
仅含国内零售
中汽协
汽车制造企业
每月11日
乘用车（轿车、MPV、SUV、交叉型）
商用车（客车、货车）
国内制造和全球件组装
不含整车进口
出厂卖给经销商就计入
石油及制品14.5%
没有准确数据
参照石油炼化和化工行业营收
中国物流指数中心发布的石油及制品价格指数
波动大 影响走势
粮油食品、饮料烟酒14.8%
服装鞋帽及针织品9.8%
稳定
占比高 重点分析
家用电器和影像器材
日用品
中西药
通信器材
其他
文化办公用品
化妆品
金银珠宝
建筑及装潢材料
家具
书包杂志
体育、娱乐用品
占比低
限额以下
进出口
计价单位
美元80%
人民币
其他货币
汇率影响不同 货币统计增速
数据类型
进出口金额
进口金额
出口金额
贸易顺差
数据源
海关数据
只统计跨境货物
不含服务
计价方法
出口-离岸价FOB
进口-到岸价CIF
外管局数据
月频
借贷数据
代方出口
借方进口
包含货物和服务
服务在出口中占比10%，在进口中占比20%，服务中旅游占比超50%。
所有权变更就统计（无关跨境）
计价方法
进出口均按离岸价
子主题
结构分析
商品类别
HS编码（我们在用）
SITC编码
主要出口
电脑
手机
集成电路
服装
钢材
汽车零配件
塑料制品
成品油
主要进口
集成电路
医药品
汽车及汽车底盘
原油
铁矿石、铜矿石
天然气
大豆等农产品
贸易对象
出口国（最终目的地）
进口国（原产地）
税则改变 （HS编码前四位改变）
增加值超新产品总价30%
转口贸易等导致了两国统计数据差异
我国主要出口 贸易伙伴
欧洲17%
美国17%
东盟14%
其他11%
香港11%
日本6%
韩国4%
越南4%
印度3%
台湾2%
俄罗斯2%
澳大利亚2%
墨西哥2%
我国主要进口 贸易伙伴
其他20.7%
东盟13.6%
欧盟13.3%
韩国8.4%
台湾8.3%
日本8.3%
美国5.9%
澳大利亚5.8%
巴西3.8%
沙特阿拉伯3.8%
俄罗斯2.9%
加拿大1.4%
贸易方式
一般贸易60%
有进出口权的企业进行的货物贸易
加工贸易
来料加工5%
我i过提供原材料、零件、甚至是机械设备，国内组装
进料加工20%
中国企业自己拿外汇进口原材料、零件、加工后出口。
其他
预测
PMI新出口订单指数/进口指数
出口预判准确度58%
进口预判准确度66%
预测方法
预测方法：首先考虑到出口/进口环比的季节波动特征,计算过去几年各月环比波动的平均值。然后参考 PMI 新出口订单指数/进口指数的读数,并综合考虑国内外经济形势调整该环比平均值,并最后通过环比连乘的方式推算同比。
波罗的海干散货指数BDI
日频数据
干散货定义
航运简单分为，集装箱运输，干散货运输，油轮运输三类。干散货运输的主要是大宗资源品，比如铁矿石，煤炭，水泥等。
和全球经济景气度正相关
中国出口集装箱运价指数CCFI/进口CICFI
物价指数
CPI
涵盖商品和服务
抽样调查
一篮子货物
衣着
服装
鞋类
居住
租赁房房租
水电燃料
食品烟酒
粮食
食用油
鲜菜
畜肉类
猪肉
牛肉
羊肉
水产
蛋类
奶类
鲜果
卷烟
酒类
交通通信
交通工具
交通工具用燃料
交通工具使用和维修
通信工具
通信服务
邮递服务
医疗保健
中药
西药
医疗服务
教育文化娱乐
教育服务
旅游
生活用品及服务
家用器具
家庭服务
其他用品及服务
权重动态变化
可以理解为篮子里的货物品种和每种的数量固定，随各种商品价格的波动，买一篮子商品的总价就会变动，从而影响每种商品所占的权重（比例）。
数据统计
1、各地计算各自的CPI环比
2、各县按照占省消费权重计算出省CPI
3、全国基于各省的消费权重计算出全国CPI
说明
基期5年一轮换
随着消费结构篮子里的货物会调整
统计局不公布篮子货物权重
一级分类权重可估算，二级不可能
翘尾因素需注意
对CPI影响较大 （易波动）
猪肉
水果
鲜菜
燃油价
核心CPI-CPI扣除食品、水电燃聊、交通工具燃料
预测
定量分析 自上而下
环比均值法
假如我们要预测12月份CPI同比数据，那么可以用1-11月份环比数据相乘（已公布），然后再乘以近五年12环比平均数，就可以得到12月同比数据。
高频数据法
整体法
食品对CPI走势影响大，非食品影响小，我们可以用食品高频指数代替CPI指数。
食品
农产品批发价格200指数
食用农产品价格指数 和CPI相关性更好
非食品
分项法
定性分析 自下而上
产出缺口
货币政策
输入性因素
PPI
PPI是指某个时期内工业企业产品第一次出售时价格变动的相对数，反应工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。
分类
生产资料 主要影响
采掘
原材料
加工业
生活资料
食品
衣着
日用品
耐用品
注意
产品权数5年一变
PPI会向CPI传导
具有翘尾因素
季节性不明显
预测
不能用环比均值法
生产资料价格指数
南华工业品指数
南华综合指数（拟合度高）
金融数据
资产端
社会融资规模
概论
央行
当月新增
同比
环比
存量
同比（重要）
环比
规律
扩张1、3、6、9、11月
收缩4、5、7、10、12月
分析时要剔除季节性波动
分类

表内信贷
人民币贷款
表内信贷
非银贷款
社融不含非银贷款
央行数据含非银贷款
流向
企业
居民
非银同业
期限
短期(1年内)
票据融资
中长期
利率
高证明经济景气
低证明信贷额度充裕
外币贷款
表外融资 （非标）
未贴现银行承兑汇票
有时候票据融资就是银行冲信贷额度用的，票据高增长意味着实体融资需求不行，银行有额度用不出去。
信托投资
委托贷款
直接融资
非金融企业境内股票融资
企业债券融资
其他
保险公司赔偿
投资性房地产
小额贷款合同
贷款公司贷款
存款性金融机构资产支持证券证券
贷款核销政府债权
地方专项债
地方一般债
国债
新增人民币信贷
负债端
货币供应量
M0流通中的现金
M1=M0+单位活期存款
M2=M1+准货币 常说的流动性就是M2
含外汇占款和财政存款
新增人民币存款
现象
M1与M2剪刀差
经济预期悲观M1向M2转化
经济乐观M1增大，剪刀差增大
房地产乐观M1增大
社融与M2增速差
社融和M2是一个硬币的两面
外汇占款和财政存款计入M2 ,但不计入社融
居民或企业购买理财或资管产品，并投入一级 企业债或非标，社融会扩张，但M2不变
PMI
概论
每个月最后一天公布
综合数据反应全面
数据靠抽样调查
我国选择31个行业3000家企业样本
大中型企业对PMI影响较大
央企、国企样本占比高
是个趋势指标，而非量化指标
制造业PMI
指标项
生产25%
新订单30%
原材料库存10%
从业人员20%
供应商配送时间15%
新出口订单
进口
采购量
主要原材料购进价格
出厂价格
产成品库存
在手订单
生产经营活动预期
分项计算=回答增加百分比+持平百分比*0.5
PMI计算=新订单*30%+生产*25%+从业人员*20%+（100-供应商配送时间指数）*15%+主要原材料库存指数*10%
其他8个指标不参与计算
非制造业PMI
调查36个行业4000家企业
分项计算=回答增加百分比+持平百分比*0.5
分类
建筑业PMI
服务业PMI
综合PMI
制造业PMI*权数+非制造业PMI*权数 权数就是其GDP占比
分析
50是荣枯线
将上面有权重指标分为需求、生产、采购、库存四类，然后用经济学规律加以分析
外汇
外汇占款
央行票据对冲
离岸央票
远期市场汇率
银行结售汇
银行结售汇
对外股息红利支付
海外利润汇回
银行代客结售汇
即期结售汇
远期结售汇
升贬值预期
国际收支平衡表
经常账户
货物
服务
初次收入
雇员报仇
投资收益
二次收入
债务豁免
政府间经济援助
捐款
侨民汇款
非储备资本与金融账户
直接投资
证券投资
其他投资
储备资产账户
净误差与遗漏账户
公式
1、经常账户差额+非储备与金融账户差额+储备资产净获得变化+净误差与遗漏=0
2、经常账户差额+直接投资差额+证券投资差额+其他投资差额+储备资产净获得变化+净误差与遗漏=0
3、经常账户差额+直接投资差额+热钱变化+储备资产净获得变化=0
从经常账户到外汇占款的形成过程

财政四本账

公共预算 （第一本账）
占比
收入占比51.8%
支出占比55.2%
收入
税收84.3%
增值税38.6%；中央地方55分
企业所得税23.6%；中央地方46分
消费税8.4%；中央税
个人所得税6.6%；中央地方46分
土地增值税4.1%；地方税
契税3.9%；地方税
关税1.8%；中央税
其他税
专项收入
行政事业性收费
罚没收入
国有资源有偿使用
第二本帐和第三本账补充
结转结余
财政赤字（新增一般债）
用途
预算支出
保障和改善民生
推动经济社会发展
维护国家安全
维持国家机构正常运转
预算稳定调节基金（盈余蓄水池）
政府性基金预算 （第二本账）
占比
收入占比26.5%
支出占比26.5%
收入
专项债
政府性基金收入（土地出让占84%）
结转
公共预算
用途
国有土地出让相关
铁路
其他基建
预算稳定调节基金（盈余蓄水池）
国有资本经营预算 （第三本账）
占比
收入占比1.4%
支出占比0.6%
收入
国有企业上缴利润
股利股息
用途
国有企业经营
专项补足社保基金
社会保险基金预算 （第四本账）
占比
收入占比20.4%
支出占比17.7%
收入
各种保险收费
公共预算划拨
国有资本经营划拨
用途
各种保险支出
以收定支 收支平衡
报告
财政部年初预算、年中决算
每月公布地一本账和第二本张进度
每年两会后财政部公布上年财政执行和今年预算草案
中国财政年鉴看历史数据
其他数据
《中国财政》
《预算管理与会计》
《中国经济景气月报》
赤字
狭义
地一本账总收入-地一本账总支出
广义
狭义+政府性基金实际赤字
本导图是根据李奇霖《宏观经济数据分析手册》整理而成 导图中比例都是参考，因为随着经济发展这些比例都会发生变动。图中绝大多数比例数据均来自于2017年统计数据，部分来源于2019年。