财务管理基本原理思维导图

 CPA财务管理-第一章-财务管理基本原理. 约束条件： （1）业主承担无限责任（区分 普通合伙企业和有限合伙企业 ，普通合伙企业中还有一种 特殊普通合伙企业 ）

第一章 财务管理基本原理

• 1.企业组织形式和财务管理内容
  • 企业的组织形式
    • 个人独资企业 合伙企业
      • 优点
        • 创立便捷；维持企业的成本较低；无需交纳企业所得税；
      • 缺点
        • 无限责任；有限寿命；筹资困难
    • 公司制企业
      • 优点
        • 无限存续；股权可以转让；有限责任；
      • 缺点
        • 双重课税；组建成本高；存在代理问题
  • 财务管理的额主要内容
    • 投资
      • 长期投资
      • 短期投资
    • 筹资
      • 长期筹资
        • 资本结构决策、股利分配决策
        • 按照投资时间结构去安排筹资时间结构，有利于降低利率风险和偿债风险 （投资时间和筹资时间相匹配）
      • 短期筹资
• 2.财务管理的目标与利益相关者的要求
  • 财务管理目标
    • 利润最大化
      • （1）没有考虑利润的取得时间；
      • （2）没有考虑获取利润与所承担风险的关系；
      • （3）利润指标没有考虑所获利润和所投入资本额的关系。
      • 如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。
    • 每股收益最大化
      • （1）没有考虑每股收益取得的时间；
      • （2）没有考虑每股收益的风险。
    • 股东财富最大化
      • 股东财富（股东权益的市场价值）的增加额=股东权益的市场价值－股东投资资本
      • 股东财富最大化、股价最大化、公司价值最大化的关系
        • （1）在股东投资资本不变时，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
        • （2）在债务价值不变、股东投资资本不变的情况下，公司价值最大化与增加股东财富具有同等意
  • 利益相关者的要求
    • 经营者
      • 背离股东利益的方式
        • 道德风险（不做事）
        • 逆向选择风险（做错事）
      • 防范措施
        • 监督、激励
          • 最优：监督成本、激励成本、偏离股东目标的损失三者之和最小
    • 债权人
      • 损害债权人利益的方式
        • 过度投资
        • 发新债
      • 防范措施
        • 限制性条款、拒绝合作
    • 其他利益相关者
      • 范围
        • 广义（一切与公司决策有利益关系的人）
          • ①资本市场：股东、债权人
          • ②产品市场：客户、供应商、社区、工会组织
          • ③企业内部：经营者、员工
        • 狭义
          • 除股东、债权人和经营者之外，对企业现金流量有潜在索偿权的人
      • 协调
        • 合同利益相关者
        • 非合同利益相关者
• 3.财务管理的核心概念和基本理论
  • 核心概念
    • 货币时间价值
    • 风险与报酬
  • 基本理论
    • 现金流量理论
      • 基础性理论。不包含现金等价物
    • 价值评估理论
      • 核心理论
        • 内在价值、净增加值、价值评估模型
    • 风险评估理论
    • 投资组合理论
    • 资本结构理论
      • 资本成本、MM理论、权衡理论、代理理论、优序融资理论
• 4.金融工具、金融市场、资本市场效率
  • 金融工具的类型
    • 固定收益证券
      • 债券
    • 权益证券
      • 股票
    • 衍生证券
      • 期权
  • 金融市场的类型
    • 期限
      • 货币市场
      • 资本市场
    • 证券属性
      • 债务市场
      • 股权市场
    • 证券是否初次发行
      • 一级市场
      • 二级市场
    • 交易程序
      • 场内市场
        • 证券交易所
      • 场外市场（柜台市场）
        • 交易商柜台（价格协商）
  • 金融市场的参与者
    • 资金的提供者和需求者
    • 金融机构
      • 金融中介机构
        • 商业银行
        • 保险公司
        • 投资基金
        • 证券市场机构
    • 居民（提供）、公司（需求）、政府（需求、提供）
  • 金融市场的功能
    • 基本功能
      • 资金融通
      • 风险分配
    • 附带功能
      • 价格发现（必要报酬率）
      • 调节经济
      • 节约信息成本
  • 资本市场效率
    • 资本市场有效的外部标志
      • ①预期报酬率＝必要报酬率（等风险投资的预期报酬率）
      • ②市场价值＝内在价值（未来现金流量的折现值）
      • ③所有金融交易的净现值=0 ＝未来现金流（内在价值）-原始投资现金流（市场价值）=0
    • 资本市场有效的基础条件（满足之一）
      • 理性的投资人
      • 独立的理性偏差
      • 套利
    • 有效资本市场对财务管理的意义
      • 1.管理者不能通过改变会计方法提升股票价值 2.管理者不能通过金融投机获利 3.关注自己公司的股价是有益的
    • 资本市场的效率和程度
      • 弱式有效市场
        • 历史信息
        • 检验方法： 随机游走模型（检验证券价格的变动模式，股价与历史价格无关） 过滤检验（设计一个投资策略，其收益不超过“简单购买/持有”策略所获收益）
        • 结果：技术分析无效
      • 半强式有效市场
        • 历史信息、公开信息
        • 检验方法： 事件研究（特定事件的信息能快速被股价吸收，超额收益率只与当天披露的事件有关） 投资基金表现研究（各种投资基金不能取得超额收益，平均业绩与市场整体的收益率答大体一致）
        • 结果：技术分析、基本面分析无效
      • 强式有效市场
        • 历史信息、公开信息、内幕信息
• 营运资本管理