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通过财务报告分析企业的战略、核心竞争力、运营效率、投融资效率以及风险和经营预判
编辑于2022-03-04 11:40:46介绍了编写高质量解决方案的技巧和流程,强调了从方法论到实战应用的重要性。详细阐述了解决方案的一般架构组成,包括概述、需求分析、系统总体设计及详细设计等环节,旨在指导编写者规范、专业地制定方案,并强调方案与项目实践的紧密结合,以提升客户满意度和公司信任度。
全面梳理了中国金融体系的主要指标,特别是央行体系及非银行金融机构如金融租赁公司、消费金融公司、汽车金融公司和企业集团财务公司的相关规定与运营要点。成为金融领域研究与实务的参考工具。
智能计算与大模型技术已在多领域的创新应用,涵盖政务治理、金融服务、智慧校园等多个方面。通过实际案例展示这些技术如何提升政府服务效率、优化企业运营、改善校园生活体验。强调了智能化、高效化转型的重要性,并探讨了技术融合与应用落地的策略。
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介绍了编写高质量解决方案的技巧和流程,强调了从方法论到实战应用的重要性。详细阐述了解决方案的一般架构组成,包括概述、需求分析、系统总体设计及详细设计等环节,旨在指导编写者规范、专业地制定方案,并强调方案与项目实践的紧密结合,以提升客户满意度和公司信任度。
全面梳理了中国金融体系的主要指标,特别是央行体系及非银行金融机构如金融租赁公司、消费金融公司、汽车金融公司和企业集团财务公司的相关规定与运营要点。成为金融领域研究与实务的参考工具。
智能计算与大模型技术已在多领域的创新应用,涵盖政务治理、金融服务、智慧校园等多个方面。通过实际案例展示这些技术如何提升政府服务效率、优化企业运营、改善校园生活体验。强调了智能化、高效化转型的重要性,并探讨了技术融合与应用落地的策略。
读报表看企业学习笔记
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1.行业市场现状判断
2.核心比率
战略
资产结构【资产负债表右边】:债权型(1.2.多)还是股权型(3.4.多)直接决定企业采用何种战略
结构
1.经营性负债(商业债权人贡献)
应付票据、应付账款、预收款、应付职工薪酬等
2.金融性负债(金融债权人贡献)
企业的金融性负债需要偿还本金和利息,包含债款、贷款、借款
短期借款、交易性金融负债、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、长期应付款(具有利息的)、应付利息、其他流动负债(指的是企业发行不超过1年的债券到资本市场融资)
3.股东入资(股东贡献)
股本(上市企业叫股本,非上市企业叫实收资本)、资本公积(含其他综合收益)
4.留存收益(利润积累)
盈余公积、未分配利润
实际上,企业的盈余公积和未分配利润就是企业对利润表中的净利润进行分配的结果
支撑企业发展的资源结构应依次为:经营性负债、股东入资、累计利润、金融性负债
当企业的股本少,股东权益中的<资本公积>与<未分配利润>规模较大,说明企业股票发行的溢价较多,累计利润较多,企业有不错的盈利能力
发展战略【资产负债表左边】:占比结构体现企业战略,经营/投资/综合
1.经营资产
货币资金、债权(包括应收票据、应收账款、应收款项融资等)、存货、固定资产(包括在建工程等)、无形资产等
2.投资资产
金融资产、衍生金融资产、债权投资、其他债权投资、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产等项目
竞争
1.经营现金流:同比增长率,同业对比,对标企业对比
2.核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-四项费用
营业收入=经营净现金流量+应收账款+应收票据+预收款
订阅服务的钱为<合同负债>,财报中体现在<预付款>项中
营业成本(就是存货卖出去收回的钱)=期初存货+本期增加存货-期末存货
* 期末存货:如果年内已经卖出但还记为存货,虽然可以提高本期利润,但属于财务造假,且体现了库存积压
税金及附加
四项费用=销售费用+管理费用(例如折旧、车辆维护、租金等)+研发费用+利息
3.购货付款
(年末)应付>(年末)存货:说明存货已经卖出,但未付供应商款项,说明销售能力强
<存货周转速度>:本年度<营业成本>/年末<存货>,看存货能满足多久的销售,速度越高说明卖货能力越强,上游话语权越高
4.销售回款
商业债权=年末-年初,是当期没有收回的货款
商业债权合计=应收票据+应收账款+应收款项融资
应收票据:是银行承兑的商业汇票,回款保障高于应收账款
应收账款:合同约定。应收账款(原值)-计提减值=应收账款(净值)
计提减值是收不回来的钱,坏账准备
应收账款(净值)是财报中披露的应收账款,是审计重点
应收款项融资:企业在周转过程中,因资金不足而可能对其应收票据进行的融资
5.生产能力
固定资产(不含在建工程、无形资产)=年末-年初,反映技术水平提升
固定资产的折旧周期在审计报告中可查
效益
股东关注的指标
影响资本市场向股东分红的指标:母公司财报中的<净利润>
资本市场关注的指标
影响股价的指标:合并报表中的<归属于母公司所有者的净利润>,影响每股收益,(PE=每股市价/每股收益)
风险
1.资产风险
资不抵债:企业累计亏损(净利润)超过股东入资规模,使(所有者权益)为负的状态。净亏损>所有者权益
资产减值损失:包括坏账损失、存货跌价损失、商誉减值损失
2.经营风险
依次查看:流动比率(债务承压)>毛利率(产品竞争力)>存货周转率(销货能力)>核心利润率(盈利能力)
3.财务风险
【规模】资产负债率
70%安全边界,>70%的(子公司)贷款担保提案,在(集团)董事会会议后需提交股东大会决议
资产负债要看结构,如果是商业性负债,尤其是<预付款>规模较大(此项中包含毛利),毛利率较高的企业,由此引起的高负债率不可怕,可怕的是资产金融性负债率。
【结构】资产金融性负债率
资产金融性负债率越高,企业的财务风险越大。
资产金融性负债=(短期借款+一年以内到期非流动负债中的贷款部分+长期债款(10年以上偿还期限)+应付债券+其他流动负债中的贷款部分)/资产总额
4.利润结构风险
企业利润三个支柱【核心利润、投资收益、营业外收入】
企业资产结构不同,利润结构就会不同
经营主导型企业资产基本上是经营资产,利润表中的核心利润是构成净利润的主体。
控制性投资主导型企业对外进行控制性投资的企业很少进行经营活动,利润表的投资收益(取决于子公司分红)成为净利润主体。
有政府补贴(一般计入营业外收入)的企业而言,营业外收入就可能成为企业净利润的支柱。
若出现企业净利润结构与资产结构格局反差的情况,表明其经营资产的盈利能力可能存在较大的不确定性或困难,应对其保持持续关注。
5.过度投融资风险
【金融性负债】资产负债表右边(负债与股东权益),企业的金融性负债长期居高不下,股东入资频繁。
【货币资金】资产负债表左边(资产方),企业货币资金(融资后闲置导致)、在建工程、固定资产和无形资产等增长过快,固定资产原值的增长显著快于营业收入增长
【(合并报表)商誉】在企业融资并购扩张条件下,企业会出现较高商誉
【财务费用】在利润表上,财务费用长期居高不下
【投资活动现金流出量、筹资活动现金流入量】现金流量表上,2项指标较为活跃且彼此印证
6.股权、治理变更风险
难以用财务报告反映其不确定性
7.惯性依赖风险
上下游关系未来发展的惯性
组织文化惯性的依赖
竞争环境惯性的依赖
核心业务发展惯性的依赖
8.审计风险
标准无保留意见
注册会计师认为被审计者编制的财务报表已按照适用的会计准则规定编制并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金流量。
带强调事项段的无保留意见
存在需要说明的事项,如对持续经营能力产生重大疑虑及重大不确定事项等。
保留意见
财务报表整体公允,但存在影响重大的错报或不同意见
否定意见
注册会计师认为被审计者编制的财务报表整体不公允或没有按照适用的会计准则的规定编制
无法表示意见
说明审计师的审计范围受到了限制,且其可能产生的影响是重大而广泛的,审计师不能获取充分的审计证据
预测
1.母公司资产负债表:资产总额及其变化
2.资产总计中,支持企业扩张部分资产的增长及趋势
3.逐一考察流动资产、投资资产、固定资产、无形资产的变动及确实
4.不良资产区域(闲置的固定资产、包含潜亏因素的投资、周转缓慢的存货和债权等)的变动及趋势
5.流动速率的健康度
6.金融负债率的健康度
7.母公司报表与合并报表中,企业的管理特征、业务关系、管理效率、战略信息、投融资信息等进行分析
【集团管控】集中管控还是财务管控:子公司融资渠道是自身还是母公司,子公司货币资金量,财务费用体现融资效率
【投资效益】母公司战略投资占用的资产,包括长期股权投资(合-母)+其他应收款(合-母) V.S. 资产总计 (合-母),左边小右边大越好
【母子公司业务关系】
【子公司的价值是:生产】如果合并报表的<营业收入>与母公司的<营业收入>相比增加不多,则说明子公司将产品卖给了母公司,子公司是母公司的供应商;
【子公司的价值是:销售】如果合并报表的<营业收入>与母公司的<营业收入>相比增加多,则说明子公司的主要价值在于销售
【子公司的价值是:升级】如果合并报表的<营业收入>小于母公司的<营业收入>,则说明子公司对集团的价值主要在于提高整理的毛利水平,不在于扩大自身的市场销售