曼昆经济学原理（宏观分册）第26章 储蓄、投资和金融体系

曼昆经济学原理（宏观分册）第26章 储蓄、投资和金融体系

第26章 储蓄、 投资和金融体系

• 导读 金融体系：经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的一组机构。
• 26.1 美国经济 中的金融机构
  • 金融体系由帮助协调储蓄者与借款者的各种金融机构组成。 金融机构可分为两种类型：金融市场和金融中介机构。
  • 1、金融市场：储蓄者可以借以直接向借款者 提供资金的金融机构。 两种最重要的金融市场 是债券市场和股票市场。
    • 债券：规定借款人对债券持有人负有债务 责任的证明，规定了到期日和利息比率。
    • 股票：企业部分所有权的索取权。股票交易 的价格是由供求状况决定的，股票的需求（及 价格）反映人们对公司未来盈利性的预期。股 市关键数据：价格、红利、价格-收益比。
  • 2、金融中介机构：储蓄者可以借以间接地向 借款者提供资金的金融机构。两种最重要金融 中介机构的有银行、共同基金。
    • 银行：从资金所有者手中吸收资金贷给资金需 求者的机构。
    • 共同基金：向公众出售股份，并用收入来购买 股票与债券资产组合的机构。
• 26.2 国民收入账 户中的储蓄与投资
  • 核算是指如何确定并加总各种数字。恒等式是由于公式中定义变量的方式而必然正确的公式。
  • 重要的恒等式
    • 国民储蓄（储蓄S）：在用于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总收入。
    • GDP（Y）=消费（C）+投资（I）+政府购买（G）+净出口（NX）
    • 封闭经济：不与其他经济相互交易的经济。封闭经济中进口与出口是零。 开放经济：与世界上其他经济相互交易的经济。
    • 封闭经济中，GDP（Y）=消费（C）+投资（I）+政府购买（G） ⇒GDP（Y）-消费（C）-政府购买（G）=投资（I）=储蓄（S） T表示政府以税收形式从家庭得到的数量减去以转移支付形式返还给家庭的数量 则：储蓄（S）=GDP（Y）-消费（C）-政府购买（G） ⇒S=（Y-T-C）+（T-G），私人储蓄：（Y-T-C），公共储蓄：（T-G）
    • 私人储蓄：家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入。 公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入。 预算盈余：税收收入大于政府支出的余额。 预算赤字：政府支出引起的税收收入短缺。 预算平衡：政府支出正好等于税收收入。
  • 储蓄与投资
    • 用宏观经济学的语言来说，投资是指设备或者建筑物这类新资本的购买； 家庭购买债券、股票、共同基金股份，或者存入银行属于储蓄。
    • 恒等式S=I表示对整个经济来说储蓄与投资是相等的，但对每个单个家庭和企业 而言，就不一定正确了。
• 26.3 可贷 资金市场
  • 可贷资金市场：想储蓄的人借以提供资金、想借钱投资的人借以借贷资金的市场。 可贷资金：指人们选择储蓄并贷出而不是用于自己消费的所有收入，以及投资者选择为新投资项目筹集资金 要借的数量。
  • 储蓄是可贷资金供给的来源，投资是可贷资金需求的来源，利率是贷款的价格 。可贷资金的供求取决于真实利率，而不是名义利率。
  • 政策一：储蓄激励，如果税法改革鼓励更多储蓄，则利率下降且投资增加。
  • 政策二：投资激励，如果税法改革鼓励更多投资，则利率上升且储蓄增加。
  • 政策三：政府预算赤字与盈余
    • 挤出（效应）：政府借款所引起的投资减少。
    • 当政府通过预算赤字减少了国民储蓄时，利率就会上升且投资减少。由 于投资对长期经济增长很重要，所以政府预算赤字降低了经济的增长率。
    • 预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率，并刺激了投资。 反过来，更高的投资又意味着更多的资本积累和更快的经济增长。
    • 债务-GDP比率是政府财政状况的一个标志。
  • 金融危机的主要表现：
    • 1、一些资产的价格大幅度下跌
    • 2、金融机构的破产
    • 3、对金融机构信心下降
    • 4、信贷不足
    • 5、经济下滑
    • 6、恶性循环