曼昆经济学原理（宏观分册）第31章 开放经济的宏观经济学：

曼昆经济学原理（宏观分册）第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念

第31章 开放经济的 宏观经济学：基本概念

• 导读
  • 封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济。
  • 开放经济：与世界上其他经济自由交易的经济。
• 31.1 物品与资 本的国际流动
  • 物品的流动
    • 出口：在国内生产而在国外销售的物品与服务。
    • 进口：在国外生产而在国内销售的物品与服务。
    • 净出口：一国的出口值减去进口值，又称贸易余额。 净出口（NX）=一国的出口值-一国的进口值
    • 贸易盈余：出口大于进口的部分。
    • 贸易赤字：进口大于出口的部分。
    • 贸易平衡：出口等于进口的状况。
    • 影响一国出口、进口和净出口的因素包括：1、消费者对国内与国外 物品的嗜好；2、国内与国外物品的价格；3、人们可以用国内通货 购买国外通货的汇率；4、国内与国外消费者的收入；5、从一国向另 一国运送物品的成本；6、政府对国际贸易的政策。随着这些变量的 变动，国际贸易量也在变动。
  • 金融资源的流动
    • 资本净流出（NCO）：本国居民购买的外国资产减外国人购买的本 国资产。资本流动有两种形式：外国直接投资和外国有价证券投资。
    • 资本净流出既可以是正的，也可以是负的。
    • 影响资本净流出的重要因素：1、国外资产得到的真实利率；2、国内 资产得到的真实利率；3、持有国外资产可以觉察到的经济与政治风 险；4、影响国外对国内资产所有权的政府政策。
  • 净出口与资 本净流出相等
    • 一个开放经济以两种方式与世界其他经济相互交易：在世界上物品与服务 市场上和世界金融市场上。
    • 净出口和资本净流出分别衡量了在这两个市场上的不平衡类型。净出口衡 量一国出口与其进口之间的不平衡；资本净流出衡量本国居民购买的外国 资产量与外国人购买的本国资产量之间的不平衡。
    • 对整个经济而言，资本净流出必然总是等于净出口。NCO=NX
    • 对整个经济概括如下结论：1、当一国有贸易盈余时（NX＞0），它出售给 外国人的物品与服务多于外国人购买的。它从国外的物品与服务的净销售 中得到的外国通货，必定用来购买外国资产，因此，资本从一国流出（NCO ＞0）。2、当一国有贸易赤字时（NX＜0），它从外国人那里购买的物品与 服务多于向外国人出售的，在世界市场上它如何为这些物品与服务的净购买 筹资呢？它必定在国外出售资产，因此，资本流入国内（NCO＜0）。
    • 国际物品与服务的流动和国际资本流动是同一个问题的两个方面。
  • 储蓄、投资及其 与国际流动的关系
    • 一国的储蓄和投资是其长期经济增长的关键，在一个封闭的经济中储蓄 与投资是相等的，但在开放经济中，事情并不这么简单。
    • 由于Y=C+I+G+NX，国民储蓄是在支付了限期消费和政府购买之后剩下 的国民收入，即国民储蓄S=Y-C-G，可得：Y-C-G=I+NX，即S=I+NX。 因为净出口NX=资本净流出NCO，可得，S=I+NCO，即储蓄=国内投资 +资本净流出。
    • 在一个封闭经济中，NCO=0，故S=I。在一个开放经济中，储蓄有两种用 途：国内投资与资本净流出。
• 31.2 国际交易的价格 ：真实汇率与名义汇率
  • 名义汇率
    • 名义汇率是一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率。一种汇率总可以 用两种方法来表示。
    • 升值：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加。
    • 贬值：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值减少。
    • 汇率指数：把许多汇率变为国际通货价值的一种单一衡量指标。
  • 真实汇率
    • 真实汇率是一个人可以用一国的物品与服务交换另一国的物品与服务的比率。
    • 真实汇率（E）=名义汇率（e）×国内价格（P）/国外价格（P※）
    • 真实汇率取决于名义汇率和用本国通货衡量的两国物品的价格。
    • 真实汇率是一国出口与进口多少的关键因素。
    • 一国的真实汇率是其物品与服务净出口的关键决定因素。
• 31.3 第一种汇率决 定理论：购买力平价
  • 购买力平价：一种认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品的汇率理论。
  • 基本逻辑
    • 一价定律：一种物品在所有地方都应该按同样的价格出售，否则就有未被利用的 可以获取利润的机会。
    • 套利：利用不同市场上同一种东西的价格差的过程。
    • 根据购买力平价理论，一种通货必然在所有国家具有相同的购买力。
  • 含义
    • 购买力平价理论对汇率的含义是两国通货之间的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。
    • 假设P是美国一篮子物品的价格（用美元衡量），P※是日本一篮子物品的价格（用日元衡量），而e是名义汇率（1美元可以购买的日元数量），则1/P=e/P※，整理可得：1=eP/P※。式子的左边是一个常量，右边是真实汇率，因此，如果1美元的购买力在国内和国外总是相同的，那么真实汇率-国内物品和国外物品的相对价格-就不会改变。
    • 整理上式可以解出名义汇率：e=P※/P。这就是说，名义汇率等于外国物价水平（用外国通货单位衡量）与国内物价水平（用国内通货单位衡量）的比率。根据购买力平价理论，两国通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平。
    • 当中央银行印发了大量货币时，无论根据它能买到的物品与服务，还是根据它能买到的其他通货，这种货币的价值都减少了。
  • 购买力平价 理论的局限性
    • 购买力平价理论并不是完全正确的，汇率的变动并不总能保证美元在所有 国家始终都具有同样的真实价值。
    • 购买力平价理论在实践中并不总能成立有如下两个原因：一、许多物品是不 容易进行贸易的；二、即使是可贸易物品，当它们在不同国家生产时，也并 不总能完全替代。由于这些原因，真实汇率事实上一直在波动。
    • 但购买力平价理论的基本逻辑是可信的：当真实汇率背离了购买力平价理论 所预期的水平时，人们就会有在各国之间买卖物品的激励。大幅度且持久的 名义汇率的变动反映了国内外物价水平的变动。