曼昆经济学原理（宏观分册）第11篇：开放经济的宏观经济学

曼昆《经济学原理》是世界上最受欢迎的初级经济学教材之一，本思维导图是对曼昆经济学原理（宏观分册）第11篇开放经济的宏观经济学的知识梳理，赶快收藏学起来吧！

第11篇 开放经 济的宏观经济学

• 第31章 开放经济的 宏观经济学：基本概念
  • 导读
    • 封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济。
    • 开放经济：与世界上其他经济自由交易的经济。
  • 31.1 物品与资 本的国际流动
    • 物品的流动
      • 出口：在国内生产而在国外销售的物品与服务。
      • 进口：在国外生产而在国内销售的物品与服务。
      • 净出口：一国的出口值减去进口值，又称贸易余额。 净出口（NX）=一国的出口值-一国的进口值
      • 贸易盈余：出口大于进口的部分。
      • 贸易赤字：进口大于出口的部分。
      • 贸易平衡：出口等于进口的状况。
      • 影响一国出口、进口和净出口的因素包括：1、消费者对国内与国外 物品的嗜好；2、国内与国外物品的价格；3、人们可以用国内通货 购买国外通货的汇率；4、国内与国外消费者的收入；5、从一国向另 一国运送物品的成本；6、政府对国际贸易的政策。随着这些变量的 变动，国际贸易量也在变动。
    • 金融资源的流动
      • 资本净流出（NCO）：本国居民购买的外国资产减外国人购买的本 国资产。资本流动有两种形式：外国直接投资和外国有价证券投资。
      • 资本净流出既可以是正的，也可以是负的。
      • 影响资本净流出的重要因素：1、国外资产得到的真实利率；2、国内 资产得到的真实利率；3、持有国外资产可以觉察到的经济与政治风 险；4、影响国外对国内资产所有权的政府政策。
    • 净出口与资 本净流出相等
      • 一个开放经济以两种方式与世界其他经济相互交易：在世界上物品与服务 市场上和世界金融市场上。
      • 净出口和资本净流出分别衡量了在这两个市场上的不平衡类型。净出口衡 量一国出口与其进口之间的不平衡；资本净流出衡量本国居民购买的外国 资产量与外国人购买的本国资产量之间的不平衡。
      • 对整个经济而言，资本净流出必然总是等于净出口。NCO=NX
      • 对整个经济概括如下结论：1、当一国有贸易盈余时（NX＞0），它出售给 外国人的物品与服务多于外国人购买的。它从国外的物品与服务的净销售 中得到的外国通货，必定用来购买外国资产，因此，资本从一国流出（NCO ＞0）。2、当一国有贸易赤字时（NX＜0），它从外国人那里购买的物品与 服务多于向外国人出售的，在世界市场上它如何为这些物品与服务的净购买 筹资呢？它必定在国外出售资产，因此，资本流入国内（NCO＜0）。
      • 国际物品与服务的流动和国际资本流动是同一个问题的两个方面。
    • 储蓄、投资及其 与国际流动的关系
      • 一国的储蓄和投资是其长期经济增长的关键，在一个封闭的经济中储蓄 与投资是相等的，但在开放经济中，事情并不这么简单。
      • 由于Y=C+I+G+NX，国民储蓄是在支付了限期消费和政府购买之后剩下 的国民收入，即国民储蓄S=Y-C-G，可得：Y-C-G=I+NX，即S=I+NX。 因为净出口NX=资本净流出NCO，可得，S=I+NCO，即储蓄=国内投资 +资本净流出。
      • 在一个封闭经济中，NCO=0，故S=I。在一个开放经济中，储蓄有两种用 途：国内投资与资本净流出。
  • 31.2 国际交易的价格 ：真实汇率与名义汇率
    • 名义汇率
      • 名义汇率是一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率。一种汇率总可以 用两种方法来表示。
      • 升值：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加。
      • 贬值：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值减少。
      • 汇率指数：把许多汇率变为国际通货价值的一种单一衡量指标。
    • 真实汇率
      • 真实汇率是一个人可以用一国的物品与服务交换另一国的物品与服务的比率。
      • 真实汇率（E）=名义汇率（e）×国内价格（P）/国外价格（P※）
      • 真实汇率取决于名义汇率和用本国通货衡量的两国物品的价格。
      • 真实汇率是一国出口与进口多少的关键因素。
      • 一国的真实汇率是其物品与服务净出口的关键决定因素。
  • 31.3 第一种汇率决 定理论：购买力平价
    • 购买力平价：一种认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品的汇率理论。
    • 基本逻辑
      • 一价定律：一种物品在所有地方都应该按同样的价格出售，否则就有未被利用的 可以获取利润的机会。
      • 套利：利用不同市场上同一种东西的价格差的过程。
      • 根据购买力平价理论，一种通货必然在所有国家具有相同的购买力。
    • 含义
      • 购买力平价理论对汇率的含义是两国通货之间的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。
      • 假设P是美国一篮子物品的价格（用美元衡量），P※是日本一篮子物品的价格（用日元衡量），而e是名义汇率（1美元可以购买的日元数量），则1/P=e/P※，整理可得：1=eP/P※。式子的左边是一个常量，右边是真实汇率，因此，如果1美元的购买力在国内和国外总是相同的，那么真实汇率-国内物品和国外物品的相对价格-就不会改变。
      • 整理上式可以解出名义汇率：e=P※/P。这就是说，名义汇率等于外国物价水平（用外国通货单位衡量）与国内物价水平（用国内通货单位衡量）的比率。根据购买力平价理论，两国通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平。
      • 当中央银行印发了大量货币时，无论根据它能买到的物品与服务，还是根据它能买到的其他通货，这种货币的价值都减少了。
    • 购买力平价 理论的局限性
      • 购买力平价理论并不是完全正确的，汇率的变动并不总能保证美元在所有 国家始终都具有同样的真实价值。
      • 购买力平价理论在实践中并不总能成立有如下两个原因：一、许多物品是不 容易进行贸易的；二、即使是可贸易物品，当它们在不同国家生产时，也并 不总能完全替代。由于这些原因，真实汇率事实上一直在波动。
      • 但购买力平价理论的基本逻辑是可信的：当真实汇率背离了购买力平价理论 所预期的水平时，人们就会有在各国之间买卖物品的激励。大幅度且持久的 名义汇率的变动反映了国内外物价水平的变动。
• 第32章 开放经济 的宏观经济理论
  • 32.1 可贷资金市场与 外汇市场的供给与需求
    • 为了理解在开放经济中发生作用的力量，我们集中研究两个市场的供给与需求：一是可贷资金市场，它协调经济中的储蓄与投资，以及国外可贷资金的流动（资本净流出）；二是外汇市场，它协调那些想用国内通货交换其他国家通货的人。
    • 可贷资金市场
      • 储蓄（S）=国内投资（I）+资本净流出（NCO），这个恒等式的两边代表可贷资金市场的双方，可贷资金的供给来自国民储蓄（S），可贷资金的需求来自国内投资（I）和资本净流出（NCO）。
      • 可贷资金应该解释为国内产生的可用于资本积累的资源流量。无论是购买国内资本资产（I）还是购买国外资本资产（NCO),这种购买都增加了可贷资金的需求。由于资本净流出既可以是正的，也可以是负的，所以它既可以增加也可以减少由国内投资引起的可贷资金的需求。当NCO>0时，一国有资本净流出，此时对海外资本的净购买增加了对国内产生的可贷资金的需求；当NCO<0时，一国有资本净流入，此时来自国外的资本资源减少了对国内产生的可贷资金的需求。
      • 可贷资金的供给量和需求量取决于真实利率。除了影响国民储蓄和国内投资之外，一国的真实利率还影响该国的资本净流出。
      • 利率调整使可贷资金的供给与需求平衡。在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和资本净流出量平衡。
    • 外汇市场
      • 资本净流出（NCO）=净出口（NX），这个恒等式表明，国外资本资产的购买与出售之间的不平衡（NCO）等于物品与服务的出口和进口之间的不平衡（NX）。恒等式的两边代表外汇市场上的双方，资本净流出代表为购买国外资产而供给的美元量，净出口代表为了购买美国物品与服务的净出口而需要的美元量。
      • 真实汇率是使外汇市场供求平衡的价格。真实汇率是国内物品与国外物品的相对价格，从而也是净出口的关键决定因素。真实汇率上升减少了外汇市场上美元的需求量。
      • 汇率变动既影响购买外国资产的成本，又影响拥有这些资产的收益，而且这两种影响相互抵消。
      • 在均衡的真实汇率下，由美国物品与服务净出口所引起的外国人对美元的需求正好与由美国资本净流出所引起的来自美国人的美元供给相平衡。
  • 32.2 开放经 济中的均衡
    • 资本净流出：两 个市场之间的联系
      • 两个恒等式：S=I+NCO,NCO=NX。
      • 在可贷资金市场上，供给来自国民储蓄（S），需求来自国内投资（I）和资本净流出（NCO），并且真实利率使供求平衡。 在外汇市场上，供给来自资本净流出（NCO），需求来自净出口（NX），并且真实汇率使供求平衡。
      • 资本净流出是联系这两个市场的变量。资本净流出的关键决定因素是真实利率，资本净流出曲线把可贷资金市场和外汇市场联系起来 。
    • 两个市场 的同时均衡
      • 可贷资金的供给和需求决定了真实利率，真实利率决定了资本净流出，资本净流出提供了外汇市场上美元供给。外汇市场上美元的供给与需求决定了真实汇率。
      • 两个市场决定了两个相对价格：真实利率和真实汇率。这两个相对价格同时调整使这两个市场的供求达到平衡。
  • 32.3 政策和事件 如何影响开放经济
    • 政府预算赤字
      • 当政府支出大于政府收入时，赤字就出现了。由于政府预算赤字代表负的公共储蓄，所以它减少了国民储蓄（公共储蓄与私人储蓄之和），因此政府预算赤字减少了可贷资金的供给，使利率上升，并挤出了投资。
      • 在一个开放经济中，政府预算赤字提高了真实利率，挤出了国内投资，引起美元升值，并使贸易余额向赤字方向变动。
    • 贸易政策
      • 贸易政策是直接影响一国进口或出口物品与服务数量的政府政策，通常其目的是支持国内某个特定行业，常见的贸易政策是关税（即对进口物品征收的税）和进口配额（即对在国外生产而在国内销售的物品数量的限制）。
      • 进口配额既减少了进口，也减少了出口，但净出口（出口减进口）并没有改变。因此，贸易政策并不影响贸易余额。这就是说，直接影响出口或进口的政策并没有改变净出口。
      • 由于NX=NCO=S-I，净出口等于资本净流出，资本净流出又等于国民储蓄减国内投资。贸易政策并没有改变贸易余额，因为这些政策并没有改变国民储蓄和国内投资。在国民储蓄和国内投资水平既定时，无论政府实行什么贸易政策，真实汇率的调整都使贸易余额保持不变。
      • 虽然贸易政策并不影响一国的总体贸易余额，但这些政策确实影响着某些企业、行业和国家。
      • 贸易政策的微观经济影响大于宏观经济影响。
    • 政治不稳定 与资本外逃
      • 资本外逃：一国资产需求大量且突然的减少。
      • 一国的资本外逃提高了该国的真实利率，并降低了外汇市场上该国通货的价值。通货贬值使出口更廉价而进口更昂贵，这使贸易余额向盈余方向变动，同时，利率上升减少了国内投资，这放慢了资本积累和经济增长的速度。